然而腾讯的投资之路并非一帆风顺，2018年四季度中其投资业务便遭遇了一场“滑铁卢”。在美联储年内四度加息与全球经济增长放缓等压力下，美股于2018年末经历了轮番暴跌，大盘剧烈动荡之下腾讯的投资业务也遭到波及。以动视暴雪为例，该公司股价在2018年10月1日创下历史高位达84.68美元每股，截至12月31日却暴跌45%至48.5美元每股，市值直接腰斩。除了已持有上市公司的股价出现下跌以外，非上市公司融资难度增加、估值下降也造成一定的市值损失，再加上新的会计准则实施，导致腾讯2018Q4净利润数据出现剧烈波动。投资这一把“双刃剑”在为腾讯带来丰厚回报的同时，亏损风险亦如影随形。

　　二、海外游戏投资：狠烧百亿美元打造游戏产业链，一线大厂纷纷收入囊中

　　虽说腾讯在过去十年间豪掷逾百亿美元布局海外游戏产业链，但由于港交所的披露规则导致公司的投资收购路径被蒙上一层神秘的面纱。手游那点事根据公司财报及公开资料进行整理并汇总成表，希望能从中找出一些线索。

　　1. 每年投资一家外国游戏巨头，海外版图横跨亚欧美三大洲

　　据不完全统计，过去十年内腾讯在海外游戏市场共发起超33笔投资并购交易，投资标的遍布亚欧美三大洲的十三个国家与地区，被投公司类型涵盖了基础引擎技术、游戏研发、渠道发行、社区平台四大领域。

　　从2012年开始，腾讯保持着每年至少投资一间游戏大厂的节奏，第一间被腾讯收入囊中的厂商便是拥有虚幻引擎的Epic Games(持股48.40%)，随后七年内腾讯又陆续投资了动视暴雪(持股6%)，CJ Games(持股28%), 拳头公司(持股100%)，Supercell(持股84.30%)，育碧(持股5%)以及蓝洞工作室(持股10%)。

　　除了投资拥有引擎技术与研发一体的游戏公司以外，腾讯还在渠道发行上大肆布局，例如收购新加坡的游戏出版运营商Level up(持股100%)以及韩国游戏平台Kakao Games(持股13.84%)。其中Level up是巴西及菲律宾主要的游戏出版商和运营商之一，拥有9年运营经验;Kakao Games则是中国厂商进军韩国市场的主要渠道之一。在社区平台方面，腾讯也曾出手投资韩国版微信kakao以及欧美游戏社区ZAM。

　　没有豪言壮语，也没有大肆张扬，但腾讯在过去十年间早已默默打造起一条完整的海外游戏产业链，并和国际一线游戏大厂建立长期战略关系，确保公司能在全球范围内拿到最好的游戏。

　　2. 86亿美元入主Supercell，收购交易金额刷新历史记录

　　若观察腾讯在游戏市场中的投资交易记录，我们发现其中单笔交易金额逾1亿美元的收购案共有8起，对应投资标的均为知名游戏厂商。不过真正撼动全球游戏行业的一则收购交易，则当属Supercell 84.3%股权收购案。2016年6月21日晚间腾讯发布公告称，由腾讯及相关投资财团已完成对Supercell 84.3%的股权收购。这桩高达86亿美元的交易不仅是全球游戏业迄今为止最大规模的单笔收购合约，更深刻影响了未来全球手游市场乃至泛娱乐产业格局的走向。